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中兴通讯2026年上半年实现营收780.3亿元创新高:算力
、终端与海外市场三大引擎打开增长空间 index_new5.html ../../../zaker_core/zaker_tpl_static/wap/tpl_caijing1.html 来源：21 世纪经济报道当前，传统通信行业仍处于资本开支调整周期 ，但中兴通讯正在通过业务结构的变化寻找新的增长空间
。8 月 21 日
，中兴通讯发布 2026 年半年度报告。今年上半年，公司实现营收 780.3 亿元 ，同比增长 9.0%
，营收规模再创新高；归母净利润 27.5 亿元；扣非归母净利润 22.2 亿元 。其中，二季度单季 ，营收、归母净利润环比一季度均实现增长。值得一提的是，上半年中兴通讯营收规模首次超过诺基亚 、爱立信
，对于全球通信设备行业而言，这一变化背后并不仅仅是企业收入规模的增加 ，更折射出 AI 基础设施需求兴起后
，全球 ICT 产业竞争边界正在发生变化
。从收入端来看，中兴通讯上半年增长并非来自传统通信业务 ，而是更多来自算力
、个人及家庭终端以及海外市场等结构性增量。具体来看：算力业务收入同比增长超过 55%
，占总营收比重提升至 35.1%，已成为业绩增长的核心驱动力 。其中服务器及存储产品营收同比增长近 60% ，数据中心产品营收同比增长超 90%；国际市场收入同比增长 33.1%；政企业务收入同比增长 43.5%
。而上述结构性增长的背后
，是中兴通讯近年来持续推动业务重心向 AI 相关领域迁移。目前中兴通讯正在深化 "All in AI，AI for All" 战略 ，夯实 " 连接 + 算力 " 双轮驱动
，依托端到端 AI 全栈能力，打造 TCO 最优的 AI 基础设施 ，推动网络、算力与终端协同增效，构建 Token 生产 、服务与流通的全链条价值体系
，加速推动 AI 技术从底层设施到终端应用场景的商业化落地 。算力
、政企业务等打开增长空间业务板块方面，中兴通讯可以分为运营商网络、政企和消费者三大业务
。其中 ，运营商网络业务上半年实现营业收入 317.7 亿元
，占整体营收比重为 40.7%，公司作为国内网络设备主流供应商的市场格局依然稳固。尽管该业务仍为公司第一大收入来源 ，但这一传统基本盘正面临国内资本开支调整带来的压力 。2026 年
，国内三大运营商资本开支计划合计约 2596 亿元，同比收缩约 9%
。随着传统通信基础设施投资持续承压 ，通信行业正在经历一轮明显的资本开支结构迁移：传统网络投资趋于谨慎
，而 AI 带动的数据中心 、服务器等算力基础设施投资快速增长。面对挑战，公司一方面深化存量经营 ，无线和有线核心产品市场份额保持稳定；另一方面积极把握智算资源池建设机会
，推动算力相关营收快速增长 。与此同时，海外市场正在成为中兴通讯对冲国内传统通信业务周期波动的重要支点
。上半年 ，公司国际市场实现营收 278.7 亿元，同比增长 33.1%
，占整体营收 35.7%。公司坚定推进 " 大国大 T" 战略，深耕亚太、欧洲
、拉美、中东 、非洲等市场 ，在 5G 建设
、光纤宽带升级以及 AI 算力基础设施建设等领域寻找增量
，并通过与中资企业协同出海等方式扩大海外业务覆盖 。政企业务作为公司新的核心增长引擎，其快速发展主要得益于国内头部互联网公司与行业客户加大智算投资 ，以及中资企业出海带来的市场机遇。在此带动下
，公司服务器、存储等算力产品持续放量
。上半年，政企业务实现营收 276.3 亿元 ，同比增长 43.5%
，占整体营收比重达 35.4%。消费者业务被中兴视为具备巨大增长潜力的方向 。公司认为，家端 、手机等产品是 AI 端到端综合解决方案的重要组成部分
。今年上半年 ，公司实现营收 186.3 亿元
，同比增长 8.1%，占整体营收比重为 23.9%具体来看 ，在家庭市场，中兴通讯继续围绕家庭终端和智慧家庭解决方案进行布局。公司家端产品连续两年发货量突破 1 亿台
，连续五年全球市场份额保持领先；PON CPE 全球发货量领先，IP 机顶盒全球市场份额领先 ，AI 中屏累计发货超过 300 万台
，Wi-Fi 7 产品也已在欧洲
、亚洲等市场实现规模交付 。相比单纯扩大产品数量，中兴通讯正在尝试将 AI 能力嵌入家庭终端
。上半年 ，公司推出搭载腾讯原生智能体 WorkBuddy 的 AI 云电脑
，并面向 C 端市场推出驭风 10Air 云电脑和自由屏，进一步拓展 AI 在家庭办公、娱乐等场景中的应用。个人终端方面 ，公司则将 AI 与手机 、游戏以及移动互联等场景结合 。上半年推出努比亚 NaviX Ultra AI 智能体手机
，并持续推进努比亚 Neo 5 系列游戏手机在东南亚
、拉美、欧洲 、中东等海外市场的布局
。整体来看，算力
、终端与海外市场的共同增长 ，正在帮助中兴通讯降低对传统运营商资本开支周期的单一依赖。但对于中兴通讯而言
，业务结构的变化也意味着新的挑战 。财报显示，公司上半年归母净利润 27.5 亿元 ，同比下降 45.57%，利润端承压明显
。不过
，二季度单季，公司营收、归母净利润环比一季度均实现增长 ，运营效率等的提升推动盈利逐季改善。与此同时
，AI 基础设施需求仍在扩张，随着海外云厂商算力投入持续增长 ，以及国内互联网大厂与三大电信运营商陆续进入新一轮智算中心建设周期
，算力资本开支正在进一步向服务器 、存储、数据中心等产业链中游环节传导 。这种由长周期刚性建设支撑的资金注入，正成为整机厂收入确定性的极强压舱石。对于中兴通讯而言 ，公司持续推进 " 芯片 + 整机 " 协同优化以及 OEX 超节点等架构创新
，如果未来算力行业的规模增长进一步转化为产品结构优化和成本效率提升，算力业务能否从 " 增收 " 进一步走向 " 增利 " ，将成为影响公司下一阶段业绩的重要变量
。此外
，中兴通讯仍在持续加码底层技术投入。上半年，公司研发费用达到 109.3 亿元 。截至 6 月底 ，公司拥有约 9.8 万件全球专利申请，累计超过 5 万件获授权
。其中
，芯片领域专利申请约 6100 件，超过 3700 件获授权；AI 领域专利申请近 6000 件 ，超过 50% 获授权。这也为中兴通讯进一步向 AI 全栈能力延伸提供了技术基础 。从 " 卖设备 " 到 " 卖方案 "如果说算力业务增长解决的是中兴通讯 " 从哪里获得新增量 " 的问题
，那么 AI 全栈布局解决的则是 " 凭什么获得长期竞争力 " 的问题
。当前，人工智能产业重心正由模型训练转向推理应用 ，竞争焦点从算力规模转向 Token 效率。中兴通讯深化 " 连接 + 智算 " 融合创新
，打造最优 TCO 解决方案，以更低 Token 消耗实现更强推理性能 ，降低单位成本
，加速 AI 应用落地，赋能 Token 经济高质量发展 。这意味着 ，AI 基础设施的竞争正在从单一硬件竞争
，转向系统级竞争
。一台服务器性能再强，如果网络传输效率不足
、能源成本过高 ，或者不同芯片、软件之间缺乏协同，最终都可能导致整个 AI 工厂的运营成本上升。因此
，中兴通讯正在强化的并不是某一款 AI 产品，而是一套覆盖 " 网络 + 算力 + 终端 + 系统软件 " 的完整能力 。在网络领域 ，公司积极应对国内投资周期波动
，坚持全球化布局，保持 5G 、全光网等核心产品全球市场份额与产品评级领先的同时 ，以 AI 原生为核心
，全面推进 5G-A
、万兆全光网、网络智能化及行业专网的规模部署，深化 AI 与网络融合 ，加快构建新一代通信网络
。围绕 6G 前瞻布局
，公司持续深耕 " 空天地一体网络 " 和 "AI 与通信原生融合 " 两大技术高地，推进四大演进方向 ，夯实网络长期演进的竞争优势。在算力领域
，面对 AI 带来的算力需求爆发，公司积极打造端到端全栈智算方案 ，通过芯片 、整机
、软件、能源协同优化，降本增效
，助力客户构建 TCO 最优 AI 工厂 。公司持续推进关键核心技术自研，已实现领域定制处理器 、DPU
、网卡、交换芯片等多款核心芯片的规模商用 ，支撑竞争力持续引领
，同时携手产业合作伙伴推出 OEX 超节点，采用正交无背板架构 ，多芯协同 、开放解耦兼容多元算力生态
，为国产 GPU 提供高性能算力底座。凭借在智算领域的持续技术创新与落地实践，目前 ，公司服务器及存储
、数据中心交换机、数据中心等产品在国内互联网 、金融、电力
、政务等行业实现规模突破与份额提升
，自研产品加速出海，拓展东南亚、拉美等新兴市场
。而中兴通讯的 " 全栈 " 并不止于网络和算力。在家庭及个人终端领域 ，公司正在将 AI 进一步向终端侧延伸
，布局 AI 智能体手机 、AI 云电脑等产品；在应用层，公司发布 AIOS ，并推出企业级智能体平台 Co-Claw，将 AI 能力应用于办公
、研发、运营以及工业 、城轨
、矿山、冶金 、电力等垂直行业
，尝试形成从设备运维到生产调度的智能化闭环 。从 2026 年上半年的业绩表现来看，中兴通讯已经完成了从单一业务驱动向多元增长驱动的阶段性切换；接下来 ，决定这轮转型效果的则是算力等新业务能否在持续放量的同时实现盈利能力提升
。对中兴通讯而言
，AI 带来的机遇远不止于服务器销量的增长，更在于依托其在连接
、算力、终端与软件领域的长期积累 ，系统性整合技术能力与产业资源
，加速向 AI 端到端基础设施综合服务商跃迁。这一转型不仅是业务形态的升级，更是战略定位的重塑——旨在新一轮 ICT 产业变革中 ，确立兼具技术深度与生态广度的关键角色 。（本文不构成任何投资建议
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